Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã ban hành hướng dẫn mới nhằm làm rõ cách áp dụng luật liên bang đối với chứng khoán token hóa. Theo cơ quan này, dù được phát hành và ghi nhận quyền sở hữu trên blockchain, các tài sản này vẫn là chứng khoán và phải tuân thủ đầy đủ nghĩa vụ đăng ký, công bố thông tin và giám sát pháp lý.
SEC chia chứng khoán token hóa thành hai nhóm chính. Thứ nhất là loại do chính tổ chức phát hành đưa lên blockchain, trong đó việc chuyển token đồng nghĩa với chuyển nhượng chứng khoán thực tế. Thứ hai là loại do bên thứ ba phát hành, khi token đại diện cho quyền lợi gián tiếp đối với chứng khoán cơ sở được lưu ký — mô hình mà SEC cho là tương tự các cấu trúc lưu ký truyền thống.
Cơ quan này cũng đề cập đến các sản phẩm “tổng hợp” cung cấp mức độ tiếp xúc kinh tế với chứng khoán mà không đi kèm quyền như cổ đông, cho thấy nhiều dạng tài sản token hóa khác nhau vẫn sẽ nằm trong phạm vi quản lý hiện hành.
