Chỉ vài ngày sau lần cắt giảm lãi suất gần nhất, thị trường tài chính đang ngày càng nghiêng về kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tạm dừng điều chỉnh chính sách tại cuộc họp tháng 1. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất mục tiêu hiện lên tới 75,6%, trong khi khả năng cắt giảm chỉ ở mức 24,4% và kỳ vọng tăng lãi suất gần như bằng 0.
Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết toàn bộ các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đều đồng thuận rằng lạm phát vẫn còn quá cao và cần tiếp tục hạ nhiệt, trong khi thị trường lao động đã có dấu hiệu hạ nhiệt và tiềm ẩn thêm rủi ro. Tuy nhiên, theo ông, bất đồng nằm ở cách mỗi nhà hoạch định chính sách cân đối các rủi ro và triển vọng kinh tế, chứ không phải ở nhận định chung về tình hình.
Powell nhấn mạnh không có thành viên nào ủng hộ việc tăng lãi suất, đồng thời cho biết quan điểm trong Fed hiện chia làm hai luồng: một bên cho rằng đã đến điểm phù hợp để dừng lại và chờ đợi thêm dữ liệu, bên còn lại tin rằng Fed có thể cần cắt giảm lãi suất một hoặc vài lần trong năm nay và sang năm. Dù được diễn đạt bằng ngôn từ thận trọng, phát biểu của Powell vẫn được thị trường diễn giải theo hướng “diều hâu”.
Các thị trường dự đoán cũng củng cố kịch bản Fed đứng yên. Trên Kalshi, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 được định giá khoảng 79%, vượt xa khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản ở mức 22%. Polymarket cũng cho kết quả tương tự, với xác suất “không thay đổi” ở mức 78%. Tổng hợp từ thị trường hợp đồng tương lai và các nền tảng dự đoán, giới đầu tư gần như đồng thuận rằng cuộc họp tháng 1 sẽ là thời điểm Fed kiên nhẫn quan sát, thay vì xoay trục chính sách.
