Động thái tiếp theo của nhà đầu tư sẽ đóng vai trò then chốt đối với token Story Protocol (IP), bởi nhiều khả năng đây là yếu tố quyết định liệu giá có thể ổn định trở lại hay tiếp tục rơi sâu hơn.
Các dữ liệu on-chain cùng chỉ báo thị trường đang phác họa khá rõ bức tranh tâm lý bi quan diện rộng. Về cấu trúc dài hạn, IP vẫn duy trì chuỗi đỉnh thấp hơn – đáy thấp hơn, qua đó khẳng định xu hướng giảm vẫn còn nguyên vẹn. Diễn biến trên cả thị trường giao ngay lẫn hợp đồng tương lai cũng cho thấy kỳ vọng tương tự.
Trong bối cảnh hiện tại, cơ hội phục hồi đáng kể gần như phụ thuộc vào một vùng hỗ trợ trọng yếu, nơi nhiều khả năng sẽ chi phối hướng đi giá trong ngắn hạn.
Dòng vốn củng cố thiên hướng giảm
Trên thị trường hợp đồng tương lai, bức tranh vị thế đang bị chi phối bởi dòng thanh khoản rút ra kéo dài và mức độ gia tăng của các vị thế bán (short) — hai đặc trưng điển hình của một môi trường giảm giá.
Giá cũng phản ứng sát với xu hướng này. Chỉ trong 24 giờ qua, IP ghi nhận một trong những nhịp giảm mạnh nhất, mất khoảng 18% giá trị.
Cùng thời điểm, khoảng 17 triệu USD rút khỏi thị trường hợp đồng tương lai của IP, kéo tổng thanh khoản mở (open liquidity) xuống còn 68,93 triệu USD. Những đợt rút vốn lớn thường phản ánh sự kết hợp giữa niềm tin giảm giá bền vững và trạng thái đầu hàng (capitulation), khi nhà giao dịch vội đóng vị thế trước áp lực giảm ngày một mạnh.
Diễn biến này lên đến đỉnh điểm thành một đợt thanh lý dây chuyền (liquidation cascade), đưa tổng giá trị thanh lý trên Story Protocol lên khoảng 1,19 triệu USD, trong đó các vị thế mua (long) chịu phần lớn thiệt hại.
Funding Rate tiếp tục xác nhận thiên hướng giảm. Dù thanh khoản mỏng đi, các vị thế còn lại ngày càng nghiêng về phía giao ngay; tại thời điểm ghi nhận, mức độ áp đảo của short đã vượt long. Funding Rate âm cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế: khi funding âm, người giữ vị thế short phải trả phí để duy trì lệnh — thường hàm ý kỳ vọng giá còn tiếp tục suy yếu.
Ở thị trường giao ngay, tín hiệu hỗ trợ cũng khá hạn chế. Trong chín ngày gần đây, lực mua suy yếu về mức thấp nhất, với chỉ khoảng 542.000 USD được giải ngân. Nhu cầu khiêm tốn này phản ánh sự thiếu quyết đoán của bên mua trên thị trường giao ngay.
Với dòng tiền spot không đủ hấp thụ áp lực bán và cấu trúc giảm đang thống trị trên phái sinh, rủi ro giảm tiếp vẫn ở mức cao.
Các mức hỗ trợ đang chịu áp lực
IP hiện giao dịch ở vùng kỹ thuật nhạy cảm, tiến sát đáy mọi thời đại (ATL) 1 USD, được thiết lập lần đầu vào tháng 2/2025.
Tại thời điểm viết, giá bị “kẹp” trong vùng hỗ trợ rộng 1,7 – 1,0 USD, một vùng mà trong lịch sử thường đóng vai trò là khu vực đảo chiều. Đáng chú ý, IP đã lùi về mốc hỗ trợ giữa vùng quanh 1,4 USD, đặt tài sản vào trạng thái dễ tổn thương hơn.
Nếu không giữ được mốc trung tâm này, kịch bản hợp lý là xu hướng giảm sẽ tiếp diễn, cho thấy lực cầu không đủ để tạo nền giá ổn định.
Ở kịch bản tích cực hơn, giá có thể hình thành biên dao động ngắn hạn, luân chuyển giữa vùng hỗ trợ trung tâm và cận trên quanh 1,7 USD trước khi xuất hiện một nhịp phá vỡ rõ ràng.
Tuy nhiên, với spot tham gia yếu và phe bán vẫn nắm ưu thế, xác suất xuất hiện một đợt tăng bền vững hiện còn hạn chế. Thay vào đó, IP có nguy cơ xuyên thủng hỗ trợ giữa vùng, kiểm định lại ATL và thậm chí thiết lập đáy mới.
Khả năng hồi phục còn hay không?
Phân tích thanh khoản cung cấp thêm manh mối về các kịch bản giá.
Hiện tại, thanh khoản tập trung chủ yếu từ vùng hỗ trợ trung tâm lên tới cận trên gần 1,7 USD, cho thấy về mặt kỹ thuật vẫn có thể xuất hiện một nhịp hồi, với giá có khả năng “xoay vòng” trong dải này.
Tuy nhiên, nếu lực mua không đủ duy trì khi giá tiến gần vùng thanh khoản phía trên, rủi ro giảm sẽ gia tăng. Đồng thời, việc thanh khoản cũng được “xếp” ở phía dưới mốc hỗ trợ trung tâm tạo điều kiện cho một nhịp điều chỉnh sâu hơn, trong trường hợp phe bán giành lại quyền kiểm soát.
- APT lập đáy lịch sử $1,14: Xu hướng giảm chưa có dấu hiệu kết thúc
- Toàn cảnh tiền điện tử tuần qua: HYPE, CC, SOL, WLFI dẫn dắt nhịp tăng giảm
