Khi kỳ đáo hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin (BTC) cuối năm đang đến gần, tâm lý lạc quan của phe bò ngày càng suy giảm trước khả năng đảo chiều giá. Tổng giá trị hợp đồng mở lên tới 30,3 tỷ USD sẽ phụ thuộc vào mức giá Bitcoin lúc 15 giờ chiều ngày thứ Sáu, thời điểm quyết định liệu phe gấu có tiếp tục duy trì quyền kiểm soát sau năm tuần tích lũy quanh mốc 89.000 USD hay không.
Sàn Deribit hiện chiếm 80% tổng giá trị hợp đồng mở, tiếp theo là CME tại Chicago với 11%. Đáng chú ý, phần lớn trong số 21,7 tỷ USD quyền chọn mua (call) dự kiến sẽ hết hạn vô giá trị vào thứ Sáu, khi phe mua bị bất ngờ trước việc Bitcoin đánh mất ngưỡng hỗ trợ tâm lý 100.000 USD hồi tháng 11. Chỉ chưa đầy 6% quyền chọn mua trên Deribit được đặt ở mức giá 92.000 USD hoặc thấp hơn tại thời điểm đáo hạn.
Ngay cả khi loại trừ 2,5 tỷ USD hợp đồng mở ở các mức giá thực hiện từ 150.000 USD trở lên, dữ liệu vẫn cho thấy sự tập trung lớn ở khoảng 100.000 USD đến 125.000 USD. Các trader thường lựa chọn mức giá thực hiện cao để tận dụng phí biến động thông qua chiến lược bán quyền chọn mua có tài sản đảm bảo, điều này lý giải cho nhu cầu mạnh mẽ ở các mức giá lên tới 200.000 USD.
Mặc dù phe mua có thể đã đánh giá thấp thời gian cần thiết để Bitcoin phục hồi mốc 94.000 USD, các chiến lược của phe bán cũng tỏ ra khá mạnh mẽ khi tập trung đặt cược vào vùng giá 75.000 đến 86.000 USD. Nếu Bitcoin giao dịch trên 88.000 USD vào thứ Sáu, hơn 50% trong số 7,7 tỷ USD quyền chọn bán (put) trên Deribit sẽ hết hạn vô giá trị. Tuy nhiên, vị thế của phe bán vẫn được duy trì miễn là BTC chưa vượt qua ngưỡng 94.000 USD.
Trên thị trường tài chính, các nhà đầu tư ngày càng thận trọng với rủi ro trong lĩnh vực công nghệ, đặc biệt sau khi chi phí bảo vệ nợ của Oracle (ORCL US) tăng lên mức cao nhất lịch sử. Theo Bloomberg, công ty này đã phát hành gần 26 tỷ USD trái phiếu trong năm nay, trong khi cổ phiếu Oracle vẫn thấp hơn 40% so với đỉnh điểm hồi tháng 9.
Phe mua tiếp tục gia tăng vị thế trước kỳ đáo hạn cuối năm
Nhà đầu tư hiện kỳ vọng cao hơn vào khả năng Mỹ đưa ra các biện pháp kích thích kinh tế, sau khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent xác nhận kế hoạch hoàn trả thuế 2.000 USD cho các cá nhân không thuộc nhóm giàu có vào đầu năm 2026. Đồng thời, Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng nhấn mạnh rằng người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell vào tháng 5 tới nên ưu tiên hạ lãi suất.
Phản ứng trước các thông tin này, các trader Bitcoin đã tăng cường vị thế quyền chọn mua cuối năm ở vùng giá 90.000 USD đến 120.000 USD trong tuần qua, cho thấy sự lạc quan vẫn được duy trì dù đã nhiều lần thất bại trong việc phục hồi mốc 94.000 USD suốt năm tuần vừa qua.
94.000 USD – Ngưỡng quyết định xu hướng tiếp theo của Bitcoin
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất cho kỳ đáo hạn quyền chọn BTC cuối năm trên Deribit dựa trên diễn biến giá hiện tại:
- 86.000 USD đến 90.000 USD: Kết quả ròng nghiêng về quyền chọn bán (put) với 2,4 tỷ USD.
- 90.001 USD đến 94.000 USD: Kết quả ròng nghiêng về quyền chọn bán (put) với 1,5 tỷ USD.
- 94.001 USD đến 96.000 USD: Kết quả ròng nghiêng về quyền chọn bán (put) với 650 triệu USD.
- 96.001 USD đến 98.000 USD: Quyền chọn mua (call) và bán (put) cân bằng.
Nếu giá Bitcoin khi đáo hạn vào thứ Sáu dưới 90.000 USD, đây sẽ là tín hiệu cực kỳ tiêu cực đối với phe mua. Tuy nhiên, miễn là giá Bitcoin vẫn dưới 94.000 USD, xu thế vẫn nghiêng về các chiến lược quyền chọn bán.
