Trong suốt 40 ngày qua, Ether (ETH) liên tục thất bại trong việc duy trì mức giá trên $3.400, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng xu hướng giảm giá có thể còn kéo dài. Đặc biệt, đợt đáo hạn hợp đồng quyền chọn ETH trị giá 6 tỷ USD vào thứ Sáu sắp tới càng gia tăng áp lực lên thị trường, khi trước đó phe bò từng kỳ vọng mức giá cuối năm sẽ đạt $4.000 hoặc cao hơn, trước cú sụt giảm mạnh 28% hồi tháng 11.
Giá Ether vào lúc 15 giờ chiều ngày thứ Sáu (theo giờ Việt Nam) sẽ là yếu tố quyết định liệu phe gấu có tiếp tục nắm quyền kiểm soát hay không, bất chấp thực tế rằng số lượng quyền chọn mua (call) hiện vượt trội quyền chọn bán (put) với tỷ lệ 2,2 lần.
Trên thị trường, Deribit đang chiếm ưu thế với 70% tổng hợp đồng mở (open interest), tiếp theo là CME tại Chicago với 20%. Tuy nhiên, phần lớn trong số 4,1 tỷ USD quyền chọn mua sẽ hết hạn mà không mang lại giá trị vào ngày thứ Sáu, khi các nhà đầu tư chủ yếu đặt cược vào kịch bản Ether tăng giá mạnh vào cuối năm, trong khoảng từ $3.500 đến $5.000.
Thực tế, chỉ dưới 15% tổng số quyền chọn mua được đặt ở mức giá $3.000 hoặc thấp hơn. Ngay cả khi loại bỏ các quyền chọn mua quá lạc quan ở mức $5.000 trở lên – vốn thường có chi phí thấp đối với người mua – dữ liệu cho thấy chưa đến 25% các hợp đồng này được đặt dưới mức $3.200.
Một số nhà đầu tư còn bán quyền chọn mua bảo hiểm ở các mức giá rất cao như $8.000 hay $10.000 cho kỳ vọng cuối năm, dù khả năng đạt được là không thực tế.
Phe bò từng tự tin Ether sẽ lấy lại mốc $3.400 vào cuối năm, trong khi phe gấu lại tập trung đặt cược vào khoảng giá từ $2.200 đến $2.900, có phần hơi cực đoan.
Nếu Ether giao dịch trên $2.950 vào thứ Sáu, hơn 60% trong tổng số 1,9 tỷ USD quyền chọn bán sẽ hết hạn mà không có giá trị. Tuy nhiên, phe gấu vẫn chiếm ưu thế miễn là ETH giữ dưới mốc $3.200.
Thị trường cũng bị ảnh hưởng bởi thông tin Intel thất bại trong nỗ lực sản xuất chip tiên tiến tại Mỹ để cạnh tranh với ông lớn Taiwan Semiconductor (TSMC US). Theo Bloomberg, Nvidia (NVDA US) đã phải dừng các thử nghiệm sản xuất dựa trên quy trình của Intel.
Rủi ro đối với các trader quyền chọn ETH đang gia tăng
Trước triển vọng kinh tế kém lạc quan về tác động của trí tuệ nhân tạo tại Mỹ, nhiều nhà đầu tư đã chủ động phòng vệ cho các vị thế ETH của mình. Nhu cầu đối với các chiến lược quyền chọn mang tính chất giảm giá như “bear diagonal put spread”, “bear put spread” và “bear call spread” tăng mạnh, đặc biệt sau nhiều lần Ether không thể vượt qua mốc $3.400 trong năm tuần gần đây.
Mức giá $3.100 trở thành ngưỡng quan trọng đối với phe bò Ether
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra cho đợt đáo hạn hợp đồng quyền chọn ETH vào cuối năm, dựa trên xu hướng giá hiện tại:
- Từ $2.700 đến $2.900: Quyền chọn bán chiếm ưu thế với lợi thế ròng $580 triệu.
- Từ $2.901 đến $3.000: Quyền chọn bán tiếp tục dẫn đầu với lợi thế $440 triệu.
- Từ $3.101 đến $3.200: Cân bằng giữa quyền chọn mua và bán.
- Từ $3.201 đến $3.300: Quyền chọn mua chiếm ưu thế với lợi thế $150 triệu.
Nếu giá Ether đóng cửa dưới $2.900 vào thứ Sáu, tâm lý nhà đầu tư có thể tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, phe bò vẫn còn cơ hội đẩy giá lên mức $3.100, giúp cân bằng lại vị thế trên thị trường và đưa Ether thoát khỏi vùng đáy $2.775 của tháng 12.
