Dấu hiệu về một đợt tăng trưởng mạnh của thị trường tiền điện tử trong quý I/2026 ngày càng rõ nét, khi các chuyên gia liên tục nhấn mạnh sự hội tụ của nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô thuận lợi.
Theo các nhà phân tích, nếu các động lực này thực sự phát huy tác dụng, Bitcoin có thể bứt phá lên ngưỡng 300.000 USD–600.000 USD, mở ra một giai đoạn lịch sử cho thị trường tiền điện tử.
Năm xu hướng vĩ mô tạo “cơn bão hoàn hảo” cho thị trường tiền điện tử
Fed tạm dừng thu hẹp bảng cân đối, loại bỏ lực cản thanh khoản
Sau một năm 2025 thắt chặt định lượng (QT) khiến thanh khoản thị trường bị rút cạn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức kết thúc chính sách này. Lịch sử cho thấy, chỉ cần Fed ngừng rút thanh khoản, các tài sản rủi ro như Bitcoin thường tăng mạnh. Dữ liệu các chu kỳ trước đó ghi nhận mức tăng tới 40% khi ngân hàng trung ương dừng thu hẹp bảng cân đối.
In 2019, the Fed announced QT would end on August 1st.
The balance sheet of the Fed continued dropping in August despite QT having officially ended because the last round of treasury maturities did not settle until mid August.
Just because QT ends December 1st does not mean the…
— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) December 1, 2025
Chuyên gia Benjamin Cowen nhận định, đầu năm 2026 sẽ là thời điểm thị trường cảm nhận rõ tác động tích cực từ việc Fed chấm dứt QT.
Lãi suất có khả năng tiếp tục giảm
Fed vừa thực hiện động thái hạ lãi suất, đồng thời các dự báo của Goldman Sachs cho thấy xu hướng giảm lãi suất có thể duy trì trong năm 2026, với mức mục tiêu 3%–3,25%.
Goldman: “We expect another Fed cut in December, followed by two more moves in March and June 2026 that take the funds rate to 3-3.25%.”
— zerohedge (@zerohedge) November 23, 2025
Lãi suất thấp hơn thường kích thích thanh khoản, thúc đẩy dòng vốn vào các tài sản đầu cơ như tiền điện tử.
Thanh khoản ngắn hạn được cải thiện đáng kể
Việc Fed tăng cường mua trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn nhằm ổn định thị trường tài chính, giảm áp lực tài trợ và kiểm soát lãi suất ngắn hạn. Chủ tịch Fed Jerome Powell khẳng định, các hoạt động mua này chỉ nhằm đảm bảo nguồn dự trữ dồi dào, không ảnh hưởng đến định hướng chính sách tiền tệ.
Fed thường can thiệp khi xuất hiện mất cân bằng thanh khoản trên thị trường tài trợ ngắn hạn, đặc biệt ở thị trường repo qua đêm. Gần đây, nhiều dấu hiệu cho thấy áp lực tài trợ ngắn hạn tăng lên, như:
- Quỹ thị trường tiền tệ nắm giữ lượng tiền mặt lớn,
- Phát hành trái phiếu kho bạc bị siết lại do Bộ Tài chính thay đổi cơ cấu vay,
- Nhu cầu thanh khoản theo mùa tăng cao.
Đáp lại, Fed đã triển khai kế hoạch mua trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn để giữ lãi suất trong mục tiêu đề ra. Dù không phải là biện pháp nới lỏng định lượng truyền thống, động thái này vẫn mang lại làn gió thanh khoản mới cho thị trường tiền số.
Nhìn chung, chính sách duy trì hoặc mở rộng thanh khoản của Fed trong Q1/2026 sẽ tạo môi trường tích cực, dù mức độ tăng trưởng của các tài sản rủi ro như tiền điện tử và cổ phiếu được đánh giá ở mức vừa phải.
Động lực chính trị hướng tới ổn định
Năm 2026, Mỹ sẽ bước vào kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ quan trọng, thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách ưu tiên sự ổn định thị trường thay vì những thay đổi đột ngột. Điều này giúp giảm nguy cơ xuất hiện các cú sốc quy định, đồng thời củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào các tài sản rủi ro.
Nhà nghiên cứu vĩ mô Thorsten Froehlich nhận định: “Nếu thị trường chứng khoán Mỹ suy yếu trước thềm bầu cử giữa nhiệm kỳ, chính quyền hiện tại sẽ phải chịu trách nhiệm – vì thế họ sẽ làm mọi cách để duy trì sự ổn định của thị trường cổ phiếu và tiền điện tử.”
“Nghịch lý” thị trường lao động
Dữ liệu lao động yếu đi, chẳng hạn như tỷ lệ việc làm thấp hoặc số lượng sa thải tăng nhẹ, thường thúc đẩy Fed đưa ra các chính sách mềm mỏng hơn. Điều này gián tiếp tạo thêm thanh khoản và mở rộng điều kiện thuận lợi cho thị trường tiền điện tử.
Tâm lý lạc quan lan tỏa trong cộng đồng chuyên gia
Các chuyên gia trong ngành đều đồng thuận với triển vọng tích cực này. Alice Liu, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của CoinMarketCap, dự báo thị trường tiền điện tử sẽ hồi phục mạnh mẽ vào tháng 2 và tháng 3 năm 2026, dựa trên tổng hợp các chỉ báo vĩ mô thuận lợi.
“Chúng ta sẽ chứng kiến sự trở lại của thị trường trong quý I/2026. Tháng 2 và tháng 3 sẽ là thời kỳ tăng trưởng mạnh, dựa trên các chỉ số vĩ mô,” Alice Liu chia sẻ với Binance.
Một số nhà phân tích thậm chí còn lạc quan hơn. Bình luận viên Vibes dự đoán Bitcoin có thể đạt mức 300.000 USD –600.000 USD ngay trong Q1/2026, phản ánh tâm lý cực kỳ tích cực trong bối cảnh thanh khoản cải thiện và các yếu tố vĩ mô thuận lợi.
CRYPTO IS ABOUT TO HAVE THE BIGGEST PUMP WE’VE EVER SEEN IN OUR LIVES
I’M EXPECTING ANYWHERE BETWEEN $300K AND $600K IN Q1 2026
— Vibes (@Vibesmetax) December 14, 2025
Hiện tại, mức độ tham gia thị trường vẫn còn dè dặt, thể hiện qua sự sụt giảm hợp đồng mở của Bitcoin và tâm lý thận trọng của trader. Tuy nhiên, nếu các yếu tố vĩ mô nói trên đồng loạt phát huy tác dụng, giai đoạn tích lũy sẽ nhanh chóng nhường chỗ cho một đợt tăng trưởng đột phá, mở ra khởi đầu lịch sử cho thị trường tiền điện tử trong năm 2026.
