Gần 4,5 tỷ USD quyền chọn Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) sẽ đáo hạn vào lúc 16 giờ hôm nay (12/12/2025) theo giờ Việt Nam.
Đợt đáo hạn quyền chọn lần này diễn ra trong bối cảnh tâm lý thị trường thận trọng, khi các nhà đầu tư phải đối mặt với thanh khoản cuối năm suy giảm và những biến động vĩ mô gần đây.
Thị trường chuẩn bị cho đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin và Ethereum trị giá 4,5 tỷ USD sau quyết định giảm lãi suất của Fed
Giá Bitcoin hiện được ghi nhận ở mức 92.249 USD, với ngưỡng “max pain – nỗi đau tối đa ” là 90.000 USD. Tổng số hợp đồng quyền chọn đang mở đạt 39.826, bao gồm 18.974 hợp đồng mua (call) và 20.852 hợp đồng bán (put), tương ứng với tỷ lệ put/call là 1,10 và giá trị danh nghĩa khoảng 3,7 tỷ USD.
Theo Deribit, sự cân bằng giữa quyền chọn mua và bán cho thấy các trader đang kỳ vọng đợt đáo hạn sẽ diễn ra ổn định, sau giai đoạn giá đi ngang gần đây.
“Hành vi tập trung quanh mức 90.000 USD phản ánh tâm lý thị trường đang chờ đợi động lực mới, thay vì nghiêng về một xu hướng rõ rệt,” Deribit nhận định.
Đối với Ethereum, hiện giao dịch ở mức 3.242 USD với ngưỡng “max pain” là 3.100 USD. Tổng số hợp đồng quyền chọn mở đạt 237.879, trong đó có 107.282 hợp đồng call và 130.597 hợp đồng put, tỷ lệ put/call là 1,22 và giá trị danh nghĩa gần 770 triệu USD.
Các chuyên gia của Deribit cho biết, mặc dù vị thế của ETH đã chuyển sang trạng thái cân bằng hơn, nhưng sự tập trung các hợp đồng call trên mức 3.400 USD cho thấy nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào khả năng biến động giá mạnh trong thời gian tới.
Bối cảnh vĩ mô hỗ trợ thị trường, nhưng sự thận trọng vẫn chiếm ưu thế
Các chuyên gia tại Greeks.live nhận định, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và tái khởi động chương trình mua lại trái phiếu kho bạc ngắn hạn trị giá 40 tỷ USD đã góp phần hỗ trợ thanh khoản cho thị trường. Tuy nhiên, tâm lý chung vẫn khá thận trọng.
“Hãy gọi đây là khởi động lại QE hay sự khởi đầu của một chu kỳ tăng mới thì còn quá sớm,” họ nhấn mạnh, đồng thời lưu ý rằng các giai đoạn cuối năm thường ghi nhận điều kiện thanh khoản yếu nhất trên thị trường tiền số.
Hơn một nửa số hợp đồng quyền chọn mở hiện tập trung vào kỳ đáo hạn ngày 26/12, trong khi biến động ngụ ý tiếp tục có xu hướng giảm. Điều này cho thấy kỳ vọng về sự biến động giá trong ngắn hạn khá thấp.
Thị trường quyền chọn vẫn duy trì xu hướng nghiêng về phía tiêu cực, với hợp đồng put giao dịch ở mức giá cao hơn call. Điều này phản ánh môi trường giao ngay ổn định, thúc đẩy các chiến lược covered-call quay trở lại, đồng thời nhu cầu bảo vệ rủi ro giảm giá vẫn tăng cao do thị trường chưa thực sự phục hồi.
Greeks.live cũng khuyến nghị rằng, mặc dù các yếu tố cấu trúc vẫn còn yếu, các nhà đầu tư nên cảnh giác với những chất xúc tác tiềm năng cho chiều tăng, dù xác suất biến động mạnh là không cao.
Rủi ro ngắn hạn và triển vọng dài hạn
Deribit cũng chỉ ra một số áp lực ngắn hạn như dòng vốn ETF chảy ra, MicroStrategy mất mức giá ưu đãi và áp lực từ các thợ đào.
“Chắc chắn vẫn tồn tại các rủi ro trong ngắn hạn… Chúng ta cần một sự thay đổi mang tính cấu trúc,” Deribit dẫn lời ông Sean McNulty, Trưởng bộ phận giao dịch phái sinh khu vực APAC tại FalconX.
Dù đối mặt với những thách thức ngắn hạn, động lực dài hạn của cả BTC và ETH vẫn được duy trì, cho thấy đợt đáo hạn lần này nhiều khả năng sẽ diễn ra ổn định, trừ khi xuất hiện một chất xúc tác mới.
Khi thị trường chuẩn bị cho đợt đáo hạn quyền chọn trị giá 4,5 tỷ USD, các nhà giao dịch đang tập trung duy trì vị thế cân bằng, đồng thời theo dõi sát sao cả điều kiện thanh khoản vĩ mô và các yếu tố đặc thù của thị trường tiền số để tìm kiếm cơ hội đầu tư trong năm mới.
Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho sự biến động giá do ảnh hưởng từ đợt đáo hạn quyền chọn này, có thể tác động đến thị trường vào cuối tuần. Tuy nhiên, thị trường được dự báo sẽ ổn định trở lại khi các nhà giao dịch thích nghi với môi trường giao dịch mới.
- Thị trường dự đoán cho rằng Bitcoin sẽ không đạt mốc 100.000 đô la trước cuối năm nay
- Dự báo đáy Ethereum của Tom Lee trùng khớp với động thái tích lũy của nhà đầu tư
